Oversikt over 28 Corporate Venture-investorer: Disse investerer fortsatt

Etter en periode hvor flere store selskaper investerte i startups, er det nå, etter noen tøffe år i kapitalmarkedet, ikke alle som har opprettholdt den samme aktiviteten. 

Det viser Shifters gjennomgang av store virksomheters engasjement i oppstartsbedrifter, såkalt corporate venture (CVC). 

Samtidig er det flere investorer som også øyner muligheter i dagens marked.

Se liste lenger ned i saken.

Oppvåkningen

Corporate venture-bølgen startet for rundt 7-8 år siden i kjølvannet av gjennombruddene til selskaper som Kahoot og Oda. I 2016 var byggingen av Vipps godt i gang og Gelato hadde allerede rukket å bli ti år. Cognite startet opp i 2016, og Kjell Inge Røkke lurte på om ikke det var data og bitcoin han skulle leve av etter oljen. 

Både DNB, SR-Bank, energiselskapet som etter hvert skulle bli til Eviny og til og med Vy (NSB) etablerte alle egne corporate ventures-avdelinger med hundrevis av millioner i investeringskapital i 2017.

Siden har et knippe på rundt 30 CVCer investert i over 130 norske startups, og enda flere hvis man tar med investeringene de har gjort i utlandet. 

De aller fleste av selskapene de har satt penger i, er fortsatt i vekst. Noen få er lagt ned, mens andre er solgt, og da ofte med god gevinst for konsernet. Den samlede investeringskapitalen som er tilført startupmiljøet fra CVCene i perioden, kan trolig måles i milliarder av kroner. Spørsmålet er hva som skjer dersom disse pengene blir borte.

En gjentakende kritikk mot corporate venture som investor er at de ofte forsvinner i dårlige tider eller med skiftende strategi eller ledelse. For mens det fortsatt eksisterer mange CVCer, er det flere miljøer som har redusert aktiviteten i det siste enn det er kommet nye krefter til.

Flere har trukket i bremsen

Schibsted Ventures investerte en milliard kroner i nordiske startups i toppåret 2021, men kuttet kraftig de neste årene og jobber nå for å selge store deler av porteføljen. Det som gjenstår av investoreringsmiljøet har ingen umiddelbare planer om å investere igjen, selv om det ikke utelukkes heller.

Og selv om Røkke ikke har gitt opp Cognite, har han tatt rev i seilene når det kommer til satsingen på venture. Fortsatt invester tidligfasemiljøet Runway FBU, men storsatsingen på Industry Capital Partners er lagt bort. Med det forsvant også planene om et litt mer modent venturemiljø innen energi og miljø som i en periode gikk under navnet Atoma Capital og ble ledet av suksessforfatter Martin Bech Holte.

Equinor Ventures investerer fortsatt, men stort sett utenfor Norge. I fjor la de ned Techstars-akseleratoren på Fornebu.

Orkla har ikke investert siden 2022. Mens planen den gangen var å doble forvaltningskapitalen fra 100 til 200 millioner kroner, endte det med nedtrapping da Orkla endret strategi fra å være et konglomerat for merkevarer til å bli et investeringsselskap.

Posten (nå Bring Ventures) debuterte som ventureinvestor i Norge i 2020 og med en investering i Wanda. Lager-startupen klarte aldri å skape nok lønnsomhet i driften til at investorene holdt ut, og Bring Ventures fortalte Shifter i fjor sommer at taket for investeringen var nådd.

Vygruppen dyppet en tå i vannet tilbake i 2017 med en investering i Applied Autonomy som driver med teknologi for selvkjørende kjøretøy. Konsernet har ikke gjort noe flere investeringer siden.

247 Ventures, investeringsarmen til 24sevenoffice, har ikke vært aktiv i det siste. Porteføljeselskapet Subtrackr har levert regnskap for 2024, og der viste styret til usikkerhet om fortsatt drift og negativ egenkapital. Da konsernet investerte i Stackxme nylig, var det gjennom det svenske selskapet, Done AI.

Jobber jevnt og trutt

Heldigvis for startupmiljøet er det også noen som styrer stødig i stormen. Kraftselskapene holder stort sett aktiviteten på et jevnt nivå.

Eviny Ventures gjorde nylig en investering som er så fersk at den ikke er offentlig ennå. Hafslund Invest gjorde sin forrige nyinvestering for rundt ett år siden, mens Lyse Vekst investerte i Kakadue i 2023. Å Energi har investert i fond, men sitter også på relativt store poster i børsnoterte Otovo og batterifabrikken Morrow. Statkraft Ventures er veldig aktive utenfor Norge, men deltok i de store rundene til Glint Solar og Retyre i fjor.

Telenor har hentet inn den gamle sjefen fra Schibsted Ventures, Dan Ouchterlony, for å forvalte det som i utgangspunktet var en stor portefølje med scaleups innen telekom og cybersikkerhet. Under Ouchterlony har Telenor Amp investert aktivt i blant annet Shapemaker og Plaato.

Eiendomsbransjen har hatt noen tøffe år med høyere renter og relativt lavt salg av nye boliger. Det har man merket i det relativt store norske proptech-miljøet, men det gjenspeiles ikke like tydelig i aktiviteten til CVCene. Construct Venture, som investerer for AF Gruppen og Obos, fikk en god exit med Spacemaker og investerte nylig i Reduzer. Og Møller Eiendom deltok i en Really!-runde i fjor.

DNB og Sparebank1 Sør-Norge (tidligere SR-Bank) startet med venture samtidig og med nokså like store lommebøker, men de to har ikke endt opp på samme sted. Da DNB Venture investerte i Receipts nylig, var det for første gang på flere år. Til sammenligning sitter Sparebank1 Sør-Norges Finstart Nordic på en betydelig portefølje i dag. 

Tester akselerator-modell

DNV har på ingen måte trappet ned siden starten i 2020. Venture-armen som ledes av Kaare Helle ansatte nylig Jens Christian Aune fra Startuplab og Lise Sværi fra Ymir Labs. DNV Ventures investerte nylig 200 millioner kroner i sporingsselskapet Kezzler. 

DNV la i fjor om strategien. Det investeres fortsatt i startups, men nå skal interne idéer spinnes ut i tillegg i et slags Y Combinator for DNV-gründere. 

En slik modell er det tydeligvis flere som har fått øynene opp for. I fjor søkte forsikringsselskapet If etter en venture-bygger og fikk over 200 søker fra det norske startupmiljøet. Planen er at den nyansatte skal etablere et par selskaper basert på idéer man har jobbet med internt i konsernet.