kapital
Kapitalmarkedet for startups gikk fra nyttårsraketter til øredøvende stillhet
Kapitalmarkedet for startups i Norge la akkurat bak seg et kvartal litt bedre enn for samme periode i 2023, med noen store spørsmålstegn.
Publisert
I emisjonsdatabasen holder Shifter oversikten over offentlig kjente emisjoner i norske unoterte startups. Så langt i år har selskapene hentet 3,8 milliarder kroner i 52 registrerte kapitalrunder.
Det er litt opp fra samme periode i 2023 da totalt emittert beløp var på 3,4 milliarder kroner, men da spredt på 92 runder.
Nedgangen i registrerte runder skyldes ikke bare at færre startups og investorer ønsker å gå ut med tallene, i det som trolig er tøffe nedrunder for mange, men også et lavere transaksjonsvolum totalt, noe færre kunngjøringer i Brønnøysundregisteret vitner om.
Opp som en løve...
I forrige oppdatering var det et spørsmål om kapitalmarkedet var på vei tilbake. Januar-tallene var over dobbelt så høye som året før, noe som kunne tyde på bedre stemning etter noen tørre år.
Robotselskapet 1X Technologies hentet en milliard, og Calluna Pharma (tidligere Arxx Therapeutics) hentet 866 millioner kroner.
Sondo-investor Kjetil Holmefjord var skeptisk og pekte på at mens det fortsatt var liv i deler av kapitalmarkedet, var det trolig også en oppsamling av noen store runder rundt årsslutt som var den viktigste forklaringen på de gode tallene den gangen.
Nå er det mye som tyder på at han fikk rett i de dystre spådommene. Nedgangen fra 2023 er på over 80 prosent dersom man sammenligner måned for måned med fjoråret både for februar og mars.
De største rundene disse månedene ble lydstartup Sensibel som hentet 80 millioner kroner og blodprøve-startup Spinchip Diagnostics som hentet 115 millioner og ble verdsatt til over en halv milliard kroner.
Gunnar Sellægs Core Equity ser åpenbart muligheter i dette klimaet. De har de siste månedene gått inn med kapital i Disruptive Technologies, som hentet totalt 80 millioner kroner fra flere investorer, og Cemit som skal gjøre jernbane tryggere.
Labert, men lyspunkter?
Ifølge Pitchbook som holder oversikten over kapitalmarkedet internasjonalt, var det relativt rolig aktivitet i første kvartal. Analysen deres peker på det lave antallet exiter - altså transaksjoner hvor tidligere investorer og gründere kan selge seg ut til nye investorer, typisk ved en børsnotering eller ved oppkjøp. Med færre utbetalinger, blir det også færre investeringer. Pitchbook melder videre om laber aktivitet i Europa.
Men det er også noen lyspunkter. I en infografikk fra amerikanske Carta, som har gått rundene i sosiale medier i det siste, går det frem at beløpene som VC-investorer trekker på fra sine investorer (limited partners) er på vei opp.
Tremåneders løpende gjennomsnitt blant Cartas brukere lå i 2022 godt over en milliard dollar. Så falt det under denne grensen sommeren 2022 og nådde et foreløpig bunnpunkt april 2023. Siden har det økt og lå i januar på 1,1 milliarder dollar, noe flere VCer har kommentert som et tegn på at investorene rører på seg igjen.
