Varsler mulig kapitaltørke i alt fra tre måneder til tre år

I snart et år har verdiene på raskt voksende tech-selskaper falt på verdens børser. Spørsmålet mange i gründer-miljøet stiller seg nå, er hvordan det vil påvirke dem.

Tidligere styreleder i Investinor Thomas Falck investerer gjennom Agenda Capital. Han mener det vi ser nå, har ligget i kortene en stund.

– En nedgang på børs vil og skal forplante seg til unoterte markeder. Dette vil gi lavere tilgang på risikokapital i den perioden uroen varer, sier han.

Dersom børsfallet bare er en korreksjon, tror han vi kommer til å se en oppgang igjen i løpet av to til tre uker.

Tech-krasjet på børsene slår ut i lavere verdsettelser for startups

– Om det er mer enn en korreksjon og varer lenger, så må en forvente kapitaltørke i alt fra 3 måneder til 3 år, sier Falck. – Store og små fond vil fortsette å investere, men på lavere priser, og mange vil konsentrere seg om egne porteføljer.

Falck er likevel på ingen måte overbevist om at børsfallet er mer enn en justering av for høye verdsettelser.

– Det vi ser, er en sunn korreksjon på børs, hvor de luftigste verdiene tas ned. Når det er sagt, så har dette klart potensiale for å bli mye verre. Krig i Ukraina, ny covid-variant, mellomvalget i USA, eventuelt en skandale eller juks med regnskapstall kan gi markedet et dødskyss, sier han.

Falck invester helst i saas-selskaper som har vist seg å være operasjonelt robuste når det stormer, ifølge ham.

– Dette klimaet kan gi gode kjøpsmuligheter på børs, men også veldig vanskelige forhold i unoterte runder.

For at han skal opprettholde investeringstakten, er han avhengig av at pågående exiter går etter planen.

– Da vil jeg være i investeringsmodus, men jeg vil være opptatt av hvem jeg investerer sammen med og at aksjonærstrukturen er god. Ellers vil jeg i en periode støtte egen portefølje og eventuelt vekte meg opp der "risk/reward" er god.

LES OGSÅ: Verdivurdering av startups. Investorenes beste råd.