investor
Gründer og investor Christoffer Herheim om kapitalmarkedet nå: – Bra!
Optio-gründeren har investert flere ganger i år. Dette er kriteriene han legger til grunn for nyinvesteringer nå.
Publisert
Shifter har snakket med en rekke engleinvestorer om status i kapitalmarkedet for tidlig fase. Mens Thomas Falck viste til investorer som nå var «ferdige med Norge», har Optio-gründer Christoffer Herheim trappet opp investeringene sine.
I det siste har han dukket opp i logistikk-startupen Omnimod, kredittvurdering-startupen Bislab og som deltager i spleiselaget til snørydder-plattformen Yeti Move.
De rette får funding
– Hvordan vurderer du markedet for tidligfaseinvesteringer i Norge nå sammenlignet med tidligere år?
– Bra! Mye spennende selskaper, og de rette selskapene får funding fra mye smart kapital. Man kan selvfølgelig velge å være kritisk også, men opplever at de rette prosjektene fundes og mye bra folk.
– Hvilke spesifikke sektorer eller teknologiområder mener du har størst potensial akkurat nå, og hvilke ser du som mindre attraktive? Kan du nevne noen startups som du synes ser lovende ut nå og som ikke er i porteføljen din?
– Syns naturlig det er mye på b2b software, kjedelig svar, men dette kan vi i Norge! Jeg opplever at vi er mye dårligere på B2C, og kanskje litt bak på mye krypto og AI vs. andre land, spesielt USA på AI. Det er nok mye på grunn av regulatoriske begrensninger i EU. Jeg syns Alba ser knallbra ut, også veldig imponert over Omnium og Be your Best.
Alba er en plattform for golfbaner, mens Omnium har utviklet et ordrestyringssytem for varehandel. Be your best står bak et simuleringsverktøy for scenariotrening ved hjelp av VR-briller.
– Hvordan påvirker det makroøkonomiske klimaet og økende renter din investeringsstrategi og risikoappetitt?
– Appetitten begrenser nødvendigvis ikke, mer at man må være veldig picky på investeringene sine. Det er ikke like lett å oppnå like høy verdsettelse som for eksempel i 2021-22.
– Er du fortsatt i «investeringsmodus», eller har du blitt mer forsiktig med nye investeringer i 2024?
– Har vært ganske aktiv, men likviditeten er ofte begrensende faktor for en som ikke har solgt seg rik.
– Hvilke kriterier legger du mest vekt på når du vurderer tidligfaseinvesteringer nå? Har disse kriteriene endret seg de siste årene?
– Ja, det har endret seg. Jeg ønsker å se to millioner eller mer i årlige gjentakende inntekter (ARR), og denne omsetningen skal da gjerne komme fra den siste tiden. Jeg mener det er mye bedre å gjøre gode investeringer i dette området, og mener da at jeg har mer å tilføre. De første millionene mener jeg man bør klare selv.
– Hva ser du etter i gründerteamet bak en startup? Har kravene dine til teamet endret seg de siste årene?
– Jeg har gjort noen observasjoner som nok har endret hvordan jeg ser på dette. Jeg er nå helt tydelig på at gründerne må være absolutt «all in». Det må ikke være noe «side hustle». Det krever så sykt mye å slå igjennom, så jeg vil si det er det viktigste. Selvfølgelig også topp om gründerne har fått til noe før, eller i det minste har en spesifikk domenekunnskap som gjør det sannsynlig at akkurat de skal klare dette.
– Ser du etter spesifikke forretningsmodeller som du mener har større sannsynlighet for å lykkes i dagens marked?
– Naturligvis veldig glad i Saas med lav churn/ høy NRR. Da er det enklere å jobbe langsiktig og forutsigbart.
– Hvordan vurderer du balansen mellom bærekraft (som i lønnsomhet) og vekstpotensial? Har bærekraftsprofil blitt viktigere i din portefølje?
– Jeg vil si det er veldig viktig å tidlig forstå hva potensialet for bruttomarginen (gross profit) er i selskapet. Det er også en klar endring de siste årene syns jeg. Man må vite at selskapet faktisk kan tjene penger, selv om man er i en vekstfase hvor det investeres mye.
– Hvordan tror du kapitaltilgangen vil se ut for tidligfaseselskaper de neste 1–2 årene?
– Antageligvis noe bedre. Jeg tror man vil få noe lavere renter utenfor Norge. Det gjør at markedet kommer seg noe tilbake mot tidligere år. Men jeg mener fortsatt at de gode prosjektene blir fundet!
– Hva er dine råd til gründere som søker kapital nå? Hvilke egenskaper eller strategier bør de fokusere på for å tiltrekke seg investorer i dagens marked?
– Bevis at dere kan tjene penger og vokse. Kom dere gjennom de første to millionene i inntekter med egne penger, lav lønn, innovasjon Norge, Skattefunn og eventuelt «friends and family». Ikke bruk så mye tid på pitsjekonkurranse og slike ting. Hold tidlig fokus på å kunne dokumentere god vekst, gode gross margins, og sterkt team. Sjekker man av de boksene, så er fremtiden lys.
